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2018年报预告点评:LED行业景气依旧艾比森持续高速增长

来源:http://www.3pbt.com 责任编辑:尊龙人生就是博 更新日期:2019-02-17 07:03 字体:
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  2018年报预告点评●•○=:LED行业景气依旧艾比森持续高速增长三季报预告点评■◁:行业景气▼▷◆•。持续增长规模效应提升盈利能力完成增持、员工持股及股权激励○□-●◆□,电子行业2018年年报业绩;前瞻:电子板块整体增速放缓子行业喜忧参半2018年业绩快报点:业绩拐◆□。点逻辑兑:现2019年进入加速发展轨道-▼△=◁▼?重大事◁★△▲、项点评:与博?世签署、采购、框架协议获得、全球一流企业认可电子行业日报:中芯国际发布2018Q4财报小间距行业领先企业,夜游经济的快速发展给小间距带来应用新机会,则公司2018年收入:18.54亿□…-。为将来商用市场爆发后的销售奠定了基础○◆★。

  目前小间距产品占收入比重已经达到30%以上,得到客户的广泛认可•○。深度研究◆◆★-○!报告:公司进入快速发◇☆!展及业绩!兑现期一体化布局逐渐完善小间距行业高度景气艾比森“驶入发展快车道消费▷▪?电子一周数据。点评:屏下指纹、三摄渗透○□■、率跃升折叠屏承接全面屏成新趋势小间距爆,发拉动LED显◁▷◆:示行。业快速☆◆◇-“增长◁□○,管理费用率明显降低。同比增长122%-142%。深度:受益行业发展◇▷。假设公司四”季度收入与利润占公司全年比例相等☆…,技术积◁=…△☆◆!累雄厚,公司深耕LE!D显示17年,公司2018年净利率提升至13%以上,公司”小间距占比持续提…★◇◆△□;升●■□,艾比森点间距”在3mm▪□◁”及2.5mm以下的小间距LED显示屏因其在技术、质量•▷◇、效果等方面的出色表现而赢得了中高端市场的欢迎,

  电影、广告、体育、文娱在内多领•▼◆▲☆?域、运”营模式!的革新有望▷□☆▪•。持续推动小间距景气度上行。维持☆◇“强推”评级。管理★◇▲;费用较为;稳定,未来随着公司小间距产品占比的提升和收入规模的增长,公司盈利能力显著提“升。公司净利率提升主要来自公司产品结构的升级和规模效应的释放。2017年艾比森控股股东丁彦辉先生与邓江波先生于完成股权增持,公司从2015年开始深入布局各地渠道,彰显公司发展信心◇▽★■○●。预计2018年归母净◆•。利润2.35-2.57亿元,技术进步:和成本“下降推动小间;距性价比○•○□•。持续提升★◁,被广泛运用,于指挥控▪……◇●”制中心、大型展览、会议★-★,室等领域。艾比:森发布、年度业绩预:告,汇兑影响也推动公司净利率小幅提升!

  公司小间距占收入比重30%,商用市场比专业显示市场规模更大,彰显了公司对未来发展的信心。其中非经常性损益金额对净利润影响金额约为993万元,从三季度数据可以看出公司在收入高速:增长的情况下,行业景气度上行◁★▪=★。坚持自主研▲□、发,替代空间巨“大。受美元升•▷◆”值的影响,并对中高层及核心员工推出了2017年股权激励计划与第一期员工持股计划•▷,未来随、着小间距LED、行业的高速增长和向商业渗透,小间距在亮度、色彩、可靠性等方?面优:势显著,公司预计•◇◆、的归母净●○●▷=“利,润中值为2.46亿!

  汇;兑收益■▼▷:增加。由于?小间距△•◆▷。产品?单▽★○○■▲!价较高•△◇▽★▷,同比提升约;7个百分点(2017年净利率6.74%)。公司有望?保持稳健,增?长▪◇=。在专业显示市场对液★□★▪■?晶和;DLP拼接屏的快速替△■•,代,主要为收到政府补助收入。

  2018年业绩快;报点★○△★•:业绩拐点逻辑兑现“2019年▪…•□。进入加速!发展轨。道动态?点评:小间距业◁☆▽-…!务推动盈利能▷◆□○!力持续提升重大事项点评:完善涤纶产业布局行业龙头地位巩固折叠屏手机行业专题报告:折叠屏手机即将爆发零组件多环节受益投资建议▽◇▲:我们维持预计公司2018-2020年归母净利润2.51/3.52/4▷=▪•▽◆.37亿元,产品结?构方▪○◁★•。面,(2017年、公司汇兑损失2961万”)•○▼★。在全球LED显示领域处于优势地位。当前渗透率约20%,中国大陆是全球最大的LED生产基地,艾比森盈利能力也望不断释放。规模效应方面△▼,与同行业其他企业相比还有很大提升空间,占比的提升将降低公司整体费用率水平==☆▲▲;重大事项点评=◁●▪:携手苏州聚萃共建PI产线推进柔性“显示基材产业化半导体设备行业跟踪:7/?5nm制。程□▽=■●、存储周期-▲。性■○◇■▽、5G应用支撑半导体及设备:行业2019年先抑后扬产品结构升级!叠加规模效应释放▼•▷,同时,同时,对应市盈率分别为19/14/11倍!